李迅雷：加息会出现政策叠加效应

　　和讯消息 6月11日,统计局发布5月份宏观经济运行数据,其中CPI为3.1%,PPI为7.1%,城镇固定资产投资67358亿元,同比增长25.9%,比1-4月份回落0.2个百分点。规模以上工业增加值同比增长16.5%。国泰君安首席经济学家李迅雷对和讯网表示,总体而言经济运行平稳,今年整体会呈现“前高后不低”的状态,且年内不可能加息。

　　李迅雷称,固定资产投资以及工业增加值等数据都体现了经济的回落,但是回落不太明显,幅度不大。对于今后经济趋势,李迅雷判断,经济增长率会前高后不低。全年GDP在10%以上,第二季度GDP在10%左右。

　　本月CPI值为3.1%,超出了央行3.0%的预定目标。李迅雷分析,CPI会继续上涨,由于基数原因,即使物价不涨,CPI也会上涨;整体呈现CPI冲高回落的趋势。但是年内不会加息。李迅雷表示,大家对加息的理解存在失误,以往加息是CPI超过4%以上才会出现的,现在3%,与4%还存在距离。另外,货币政策存在多个方面,它可以通过多个途径来实现调控目标。既可以通过信贷管理、对地方政府融资平台的清理来实现,也可以通过对房地产的新政,通过对按揭贷款利率进行实现,那么,现在加息则会出现政策叠加效应。

　　对于近期接连不断的小品种农产品(000061,股吧)涨价传闻,李迅雷表示,这说明现在有一部分热钱,对于炒作比较有兴趣。但是资金规模非常小,因为农产品不适合炒作,资金量是非常小,所以影响有限,对CPI没有影响。这些小品种在CPI里面所占的权重非常小。

　　央行数据显示,5月末,广义货币(M2)余额66.34万亿元,同比增长21%,比上月低0.5个百分点;狭义货币(M1)余额23.65万亿元,同比增长29.9%,比上月低1.4个百分点;流通中货币(M0)余额3.87万亿元,同比增长15.2%。当月净回笼现金1005亿元,同比多回笼307亿元。李迅雷称,M1的回落速度稍慢一些,M2的回落速度较快。这表明目前整体经济还是处于偏热状态。如果M1大幅回落,经济回落迹象会比较明显,M1主要表明企业经营活动状态,目前M1较年初峰值回落了大概9个百分点,但是整体还是偏高。M2回落到20%,这离17%的调控目标较近。